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阿根廷,这一次哭多久?

2019-9-8 11:23:17 来源:山东商报

       在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯街头,其实很少能听到那曲由英国人创作、曾为麦当娜唱响、一度风靡全球的《阿根廷,别为我哭泣》。


  地处南半球,这里正是隆冬。夜幕中,马德罗港区繁华依旧,女人桥上游人络绎不绝,运河两岸的前卫街区依然灯红酒绿。然而,只要真正走进一点当地人的生活,就能感受到过去三周来一场罕见规模的“金融海啸”在阿根廷股市、汇市和债市掀起了怎样的惊涛骇浪。三周来,每况愈下的金融形势逼迫阿根廷政府接连宣布债务重组和外汇管制。这一次,阿根廷欲哭无泪。

 

 
在阿根廷首都布宜诺斯艾利斯,工作人员在股票交易所内工作


  
  主要股指腰斩 货币贬值六成


  
  触发这场“金融海啸”的是8月11日举行的阿根廷总统选举初选。


  寻求连任的中右派执政党总统候选人马克里得票率仅32.09%,落后于得票率47.66%的中左派反对党联盟“全民阵线”总统候选人阿尔韦托·费尔南德斯。


  15个百分点的差距意味着,费尔南德斯和副总统候选人、前总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔的“双费组合”很可能赢得总统选举,马克里连任希望渺茫。


  由于金融投资者担心中左派卷土重来后中断金融自由政策,8月12日,阿根廷股市、汇市、债市“三市齐溃”。


  布宜诺斯艾利斯证交所主要股指一日暴跌38%,回吐过去数月涨幅。比索大跌23%,创2015年来最大单日跌幅。阿主权债券平均下跌25%,在纽约上市的阿主权债券最大跌幅甚至超过60%。


  阿根廷《号角报》称之为“金融海啸”。

 

  至8月30日,阿根廷央行官网数据显示,阿根廷比索对美元汇率已暴跌至62.04:1,今年以来已贬值60%。


  同样在8月30日,布宜诺斯艾利斯证交所主要股指以24024点收盘,比8月11日近45000点的历史高位可谓“腰斩”。


  阿根廷央行官网数据显示,9月5日,阿央行已将基准利率调至高得吓人的85.8%。相比之下,阿根廷邻国智利目前的基准利率为2%,巴西为5.25%。


  9月3日,美国投行摩根大通公布的阿根廷国家风险指数一度飙升至2553点,为14年来峰值。



  当升值的美元像断线的风筝



  “当升值的美元像断了线的风筝,死守国家外汇储备没有意义。阿根廷人民需要汇率稳定。”8月20日紧急上任的阿根廷新财长埃尔南·拉昆萨坚持动用国家外汇储备平抑汇市。


  自8月11日初选结果公布以来,阿根廷央行已抛售20多亿美元平抑汇市,但只是杯水车薪。


  阿央行官网数据显示,为偿还贷款、救市等,阿国家外汇储备已从8月1日的677.6亿美元降至8月30日的541亿美元,骤减136.6亿美元,一个月缩水20%。


  与区区541亿美元国家外汇储备相比,总额3419.53亿美元的阿根廷公共债务未免显得太过巨大。阿根廷财政部官网数据显示,截至今年一季度,阿根廷公共债务占国内生产总值比例高达88.5%。


  国际货币基金组织认为,阿根廷7月、8月的基础货币等财政指标未达到该组织要求的标准。最坏的可能是,该组织将拒绝于10月向阿根廷发放下一笔54.2亿美元贷款。如果这笔贷款不到位,阿根廷将面临债务重组甚至违约风险。


  万般无奈之下,新财长拉昆萨被迫于8月28日宣布部分债务重组,涉及金额约1010亿美元。9月1日,阿根廷政府宣布外汇管制措施,各商业银行需经央行同意方可购入外汇。随后的9月3日,阿根廷股市主要股指再跌11.9%,降至两年来最低值;债市亦再跌9%。


  中国社科院拉美所拉美经济研究室研究员谢文泽说,阿根廷比索贬值,根本原因是外汇不足。阿根廷政府实行外汇管制主要有两个目的:一是限制美元等外汇流出;二是进口外国商品的企业要先出口商品、赚取外汇,再用赚取的外汇进口商品,这一要求被称作“外汇平衡”机制。


  谢文泽说,20世纪80年代以来,阿根廷规模较大的债务重组有两次:一次是应对80年代债务危机,另一次是应对2001年经济危机。阿根廷的外汇收入、外汇储备与偿还到期外债的差距太大,没有偿还能力,债务重组实属无奈之举。



  会重现2001年经济危机吗?



  诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼9月3日发布推文说:“为阿根廷哭泣:当马克里就职时,他已面临‘双赤字’和严重的经常账户失衡问题。教科书给的答案是财政整顿外加货币贬值,以出口弥补内需下降。但马克里不愿削减预算开支,而且比索贬值带来通货膨胀后果,债务又以美元计价,也不允许比索快速贬值。于是,马克里向国际货币基金组织借外债,导致外债大幅增加。马克里只能大幅加息,在最后时刻实行财政紧缩,最终导致经济衰退。”


  阿根廷经济结构与经济政策导致的经济乱局形成了民粹主义的土壤,而民粹主义与选举政治又深刻影响了经济路径的选择。民粹主义、选举政治和经济乱局交织在一起,导致阿根廷的经济政策与社会政策长期背离。


  亲市场的中右派马克里政府于2015年底上台,他遵循传统经济学理念,废除外汇管制、缩减政府赤字、控制通货膨胀,并试图重振阿根廷在国际资本市场的信誉。而中左派正义党(庇隆主义党)强调资本为民族经济服务,追求社会福利,主张劳资调和,维护劳工权益。


  无论如何,由于阿根廷政治、经济政策的高度不确定性,阿根廷仍处于总统选举进程中,金融市场恐将继续震荡。无论大选结果如何,新政府都将面临巨大的债务压力。


  高外债、低外储、高通胀等问题是阿根廷经济的顽疾。眼下,只希望潘帕斯雄鹰先安然度过这个凛冬。


  党琦