首家“A+H”速冻企业安井食品年报出炉

商报消息 国内速冻食品龙头、首家“A+H”上市速冻企业安井食品集团股份有限公司（以下简称“安井食品”）交出2025年成绩单。安井食品3月31日披露的年报显示，公司营收迈上新台阶的同时，遭遇了“增收不增利”的挑战，并因高比例分红方案引发市场对其现金流可持续性的关注。

安井食品（资料图）

年报显示，安井食品全年实现营业总收入161.93亿元，同比增长7.05%；归属于上市公司股东的净利润13.59亿元，同比下降8.46%；扣除非经常性损益的净利润12.44亿元，同比下降8.49%。

盈利能力下滑的背后，是多重因素的叠加影响。记者注意到，2025年该公司毛利率同比下降1.70个百分点至21.60%。除原料成本上涨、新增产能折旧增加外，大额商誉减值成为侵蚀利润的关键，子公司新宏业、新柳伍及功夫食品因盈利下滑或亏损，合计计提商誉减值金额达3.38亿元。

尽管利润承压，该公司财务底盘依然稳健。截至2025年末，安井食品总资产达207.67亿元，资产负债率23.42%，整体财务结构保持稳定。值得关注的是，全年经营活动产生的现金流量净额达23.17亿元，同比增长10.12%，显示出较强的造血能力。

面对主业压力，安井食品在2025年积极寻求第二增长曲线。同年7月，公司完成对江苏鼎味泰70%股权的收购，正式切入冷冻烘焙赛道。不过，因新业务尚处于培育期，全年实现收入6796万元，毛利率仅为13.46%，远低于公司其他核心品类，暂未形成规模化盈利支撑。

与此同时，该公司继续重注研发，全年投入9206.69万元，重点围绕预制菜及特色调理食品展开攻关，并大力推行大单品战略。目前，公司年营收超1亿元的产品已达40种，其中5款产品营收突破5亿元。不过，大单品战略的推进并未能完全抵消成本压力，各核心品类毛利率普遍下滑：速冻调制食品毛利率下降0.94个百分点至28.35%，速冻菜肴制品毛利率大幅减少2.27个百分点至9.49%。此外，速冻面米制品因部分传统老品销量下滑，收入出现同比回落。

企查查信息显示，安井食品成立于2001年，注册地为福建省厦门市，法定代表人为刘鸣鸣，主营业务覆盖速冻调制食品、速冻菜肴制品、速冻面米制品等多个核心品类。2025年公司完成港股上市，成为国内首家“A+H”速冻食品上市企业，注册资本由2.93亿元增至3.33亿元，总股本结构进一步优化，其中A股占比88%、H股占比12%。截至报告期末，公司第一大股东为福建国力民生科技发展有限公司，持股比例22.00%。

山东商报·山海新闻记者注意到，利润分配上，安井食品在年报中表示将拟每10股派现14.4元（含税），叠加中期分红，2025年全年累计分红达9.52亿元，占全年净利润的比例达70.01%，在行业内处于较高水平，不过结合公司净利润同比下滑的背景，该分红方案既反映出公司对股东回报的重视，但同时也引发了市场对公司现金流长期支撑能力的关注。

◎山东商报·山海新闻记者 杜姿霖 实习生 王晓宁