雾芯科技2025年净利润增长65.57%

商报消息 近日，美股上市公司深圳雾芯科技有限公司（RLX.N，下称“雾芯科技”）披露了2025年第四季度及全年未经审计财报。报告显示，公司2025年全年实现营业收入39.59亿元，同比增长44.03%；净利润达9.34亿元，同比大增65.57%。

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雾芯科技表示，业绩大幅增长主要得益于国际扩张。2025年第四季度，国际市场营收占比升至76.5%，海外业务已成为拉动整体增长的核心引擎。从全年进程看，公司海外市场营收占比在2024年首次突破50%，2025年第三季度进一步提升至71.6%，第四季度再创新高。财报称，雾芯科技已覆盖东南亚、北亚等合规市场，并在欧洲、东南亚等地区取得积极进展。公司国际业务相关负责人此前透露，悦刻国际已在21个国家和地区设立办公室或驻点，并与家乐福、7-11、Alfamart等全球及本地知名零售连锁达成合作。

聚焦第四季度，雾芯科技实现净营收11.41亿元，同比增长40.3%，环比增长1.1%；非美国通用会计准则下，当季经调整净利润为3.23亿元，同比增长27.6%。第四季度毛利率为31.4%，同比提高4.4个百分点。

全年来看，雾芯科技毛利率为29.9%，同比提升3.5个百分点。非美国通用会计准则下，全年经调整净利润达11.623亿元，同比增长23.5%；其中Non-GAAP经营利润为5.699亿元，同比大幅增长110.2%。

现金流与资产方面，雾芯科技2025年经营活动产生的现金流量净额为11.05亿元，同比增长29.29%。截至2025年12月31日，公司持有现金及现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资、长期银行存款及长期投资证券合计157.321亿元，为后续业务拓展和战略布局提供了充足保障。

股东回报上，截至2025年12月31日，雾芯科技累计回购1.7亿股以美国存托股为代表的普通股，总金额约3.3亿美元。截至2026年3月12日，通过现金分红计划累计向股东返还约1.71亿美元。

资料显示，雾芯科技为悦刻电子烟的生产商，创始人和实际控制人为原优步中国区总经理汪莹。国内实体深圳雾芯科技有限公司于2018年1月成立，法定代表人为牟实，由北京雾芯科技有限公司全资控股。2021年初，雾芯科技在美上市，成为“电子烟第一股”。

回顾上市以来的发展轨迹，2021年雾芯科技业绩爆发，营业收入同比增长123.08%至85.21亿元，净利润飙升1683.22%至20.28亿元。2022年起，受国内监管政策趋严和消费税开征等因素冲击，业绩连续两年大幅萎缩。2022年营收和净利润分别同比下降37.42%和30.54%；2023年进一步下滑，营收跌70.25%至15.86亿元，不足2021年的五分之一，净利润跌61.60%至5.41亿元，仅为2021年的四分之一。

面对国内市场的急剧收缩，2023年雾芯科技开始开拓海外市场，先后进入北亚、东南亚等地区，2024年进一步渗透欧洲市场。得益于此，2024年营业收入同比增长73.26%至27.49亿元，净利润同比增长4.3%至5.64亿元，经营活动产生的现金流净额达8.54亿元，同比猛增329.96%。进入2025年，雾芯科技已连续11个季度实现营收增长。

尽管业绩连续两年回暖，雾芯科技股价表现仍相对平淡。2021年1月，股价一度触及34美元/股的高点，此后持续下行，2022年1月已跌破5美元，同年10月更跌至0.773美元/股的历史最低点，较最高点跌去逾97%。过去三年，股价长期在2美元/股附近低位震荡。

◎山东商报·山海新闻记者 赵方吉 毕展豪