受纯碱行业新增产能释放与内需偏弱影响 山东海化上半年亏损2.81亿元

商报消息 近日，山东海化股份有限公司（下称：山东海化，000822.SZ)发布2026年半年度报告。受纯碱行业新增产能释放与内需偏弱的双重影响，该公司上半年业绩延续亏损态势，经营现金流大幅流出，高附加值产品如溴素深加工业务提升明显。

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半年报显示，上半年，山东海化实现营收21.28亿元，同比减少0.44%；归母净利润为-2.81亿元，上年同期为-2.58亿元的亏损额进一步扩大；公司经营活动现金流净额为-10.07亿元，同比减少13.53亿元，主要系银行承兑汇票到期托收减少及办理全额保证金银行承兑汇票时存出的保证金增加所致；筹资活动现金流净额4.88亿元，同比增加5.17亿元；投资活动现金流净额1.31亿元，上年同期为-3.27亿元。

营收构成方面，化工产品贡献了山东海化98.66%的营业收入，各细分产品营收表现分化明显。其中，纯碱收入13.93亿元，同比增长2.17%，占营收的65.44%；小苏打收入1.73亿元，同比增长25.22%，占营收的8.12%；溴素收入1.46亿元，同比增长56.01%，占营收的6.87%；其他化工产品收入1.28亿元，同比增长92.72%，占营收的6.03%。与此同时，两款产品营收出现下滑，氯化钙收入2929.31万元，同比下降63.40%，占营收的1.38%；烧碱收入2.3亿元，同比下降33.07%，占营收的10.82%。

分地区看，山东省依旧是公司核心营收市场，上半年实现收入12.77亿元，占营收的59.99%。国内各区域市场走势分化明显，华北、东北地区营收稳步增长，分别为1.37亿元、0.73亿元，同比增加15.14%、37.67%；华东、华南地区营收出现负增长，分别为2.48亿元、0.92亿元，同比减少29.96%、27.29%；国内其他地区营收增长73.3%，为0.55亿元。此外，其国外市场营收2.47亿元，同比增加34.01%，占营收的比重为11.6%。

据悉，业绩变动的主要原因在于行业供需矛盾加剧，纯碱、烧碱等主要产品销售价格持续下探，而原材料成本降幅不及售价跌幅，导致主业盈利能力受损。同时，山东海化为应对市场波动开展的套期保值业务虽产生一定公允价值变动收益，但不足以弥补主营亏损。

据企查查，山东海化位于山东潍坊，注册资本8.9亿元，成立于1998年6月，于1998年7月在深交所上市，法定代表人为王治慧。该公司主营业务包括原盐、纯碱、氯化钙、溴素、氯化镁等化工产品的制造销售，形成了盐化、能源、石化等业务板块。

山东海化在半年报中表示，下半年，新增产能仍将持续释放，供给端压力不减。同时，重碱下游需求支撑不足，纯碱市场或将延续供强需弱格局，价格以底部弱势震荡为主。该公司将密切关注行业供需变化，灵活调整生产经营策略，加快高附加值产品研发，降低对单一低价产品的依赖。

◎山东商报·山海新闻记者 葛金龙