林清轩孙公司退场前领罚单 集团营销合规争议再添一例

日前，信用中国官网披露，金华柒澜电子商务有限公司因在化妆品网售页面使用“消炎”“镇静”等医疗用语，被金华市市场监督管理局经济技术开发区分局处罚。涉事店铺为“浣颜旗舰店”，涉事产品为“浣颜清肌祛痘精华凝胶”。监管部门认定其违反《广告法》第十七条，依据第五十八条第一款第二项，责令停止发布违法广告并罚款300元。

公开资料显示，金华柒澜系林清轩孙公司，由上海森清轩实业有限公司全资持有，而后者为上海林清轩化妆品集团股份有限公司子公司。2026年7月3日，金华柒澜发布解散事由公告，称公司已于2024年8月5日召开股东会决议解散。这家公司已在退场程序之中，罚单先于注销落地。

◎山东商报·山海新闻记者 贺楚婧

一个子品牌的收缩轨迹

据悉，金华柒澜所运营的“浣颜NEWRISING”，是林清轩于2021年底推出的子品牌，定位痘痘肌护理，走平价路线，单品价格多在69元至139元之间。根据化妆品监管APP，涉事产品“浣颜清肌祛痘精华凝胶”备案编号为沪G妆网备字2021505640，备案人为林清轩生物，备案功效评价结论显示经人体功效测试具有修护、祛痘、保湿、控油、舒缓5种功效，并不包含“消炎”“镇静”医疗功效。

国家知识产权局商标局官网显示，浣颜商标由林清轩生物于2017年11月申请，2019年7月6日公告核准注册，商标专用权期限自2019年7月7日至2029年7月6日。但2023年5月27日，浣颜3类日化商标已由上海清轩生物科技有限公司转让给上海独创引力化妆品有限公司（下称“独创引力”）。

此外，浣颜的线上销售主体已发生多次变更。目前浣颜仅在拼多多、小红书平台开设官方旗舰店，运营主体分别为星河（广州）电商有限公司、上海独创引力化妆品有限公司，与金华柒澜并非同一主体。2022年9月，浣颜公众号的运营主体亦由金华柒澜变更为独创引力。

第三方数据显示，2022年至2026年1至8月，浣颜在主流电商平台的累计销售额分别为40.7万元、98.6万元、36.1万元、23.9万元、100元。天猫渠道2025年销售额归零，京东平台2026年前8个月录得136万元，抖音仅在2022年有6万元数据。从40.7万元到100元，浣颜的电商销售曲线几乎垂直下行。林清轩的招股书和财报中，均未提及浣颜这一品牌。

同期林清轩营销合规问题频发

金华柒澜的罚单并非孤立事件。2025年，林清轩关联公司上海春椿化妆品销售有限公司北京分公司因在广告宣传中使用“抗老”“抗衰”等字样，而相关化妆品备案功效仅为“抗皱、修护、紧致”，被北京市朝阳区市场监督管理局罚款2.1万元。林清轩创始人孙来春随后在微博回应，称违规系宣传过程中未严格遵守法规所致，并承诺开展合规性排查和培训。

2026年9月，林清轩再度因营销内容引发争议。其“小金珠官方直播间”账号发布的一条AI生成广告中，编造“食堂阿姨看颜给菜”桥段——学生回答使用普通爽肤水或补水面膜时，食堂阿姨将饭菜浇到学生脸上，直到学生回答使用林清轩产品才转变态度。该视频被平台列入AI营销违规专项治理的典型案例，归类为“宣扬畸形消费与不良价值观”。9月7日，涉事账号已无法查看上述视频。同期，林清轩旗下男士品牌“墨旗MOQI”被创作者指称未经授权使用AI溶图技术，将其为另一品牌拍摄的七夕主题宣传图用于商业用途。

消费者端的投诉数据同样指向合规与品控压力。记者注意到，黑猫投诉平台上以“林清轩”为关键词的投诉主要集中在过敏反应、虚假宣传、货不对板、退款难等问题。半年内，多起投诉涉及使用林清轩山茶花修护精华油、防晒霜等产品后出现面部红肿、瘙痒等症状，部分消费者反映退货退款流程受阻。

业绩高增与结构隐忧并行

从财务数据看，林清轩仍处于高增长通道。2026年上半年，公司实现营收近15亿元，同比增长42.6%；归母净利润2.56亿元，同比增长40.7%；经调整净利润2.854亿元，同比增长42.1%；毛利率81.6%。

值得注意的是，核心大单品精华油的收入占比从上年同期的45.5%下滑至34.3%，超过三分之一的营收仍由单一品类贡献，这一比例在行业层面依然处于偏高水平。

线上渠道收入为10.52亿元，占总营收比重已达七成，同比增长近53%。其中，单一电商平台的收入占整个线上直销收入的64.3%，上年同期这一比例为55.9%。天猫上半年仅增长6.3%，收入占比从39.2%缩至15.0%；而抖音渠道收入同比增长72.49%，占比升至39.68%。

营销与研发的投入比例持续引发关注。上半年营销及推广费用同比增长43.8%至5.2亿元，占收入比重超过三分之一；研发成本约3400万元，同比增长88.8%，但研发费用率仅2.27%。拉长时间看，2022年至2025年公司研发成本分别为0.21亿元、0.2亿元、0.3亿元及0.47亿元，三年累计研发投入不足亿元。销售及分销费用率虽因收入体量扩大而同比略降至53.7%，绝对额仍在高位。

二级市场的表现同样反映了结构性隐忧。自2025年12月以77.77港元发行价登陆港交所以来，林清轩股价在上市初期一度触及94.09港元高点，2026年6月盘中最低跌至28.02港元，较发行价跌去约六成。此后受纳入富时指数和回购计划刺激，股价自6月22日起震荡反弹，截至9月初累计反弹幅度达97.73%，最新价格回升至56.55港元附近，但仍低于发行价。