估值48亿元 蓝帆柏盛融资7亿元

商报消息 蓝帆医疗（002382）是山东本土医疗器械上市公司，2002年成立，早期以医用防护手套起家。2018年收购新加坡柏盛国际，正式切入心脑血管高值耗材赛道，目前形成健康防护手套、心脑血管介入器械、应急救护三大业务板块，产品销往全球百余个国家，是国内少有的同时布局高低值医用耗材的跨国器械平台企业。

从财报来看，公司2025年全年营收57.40亿元，受前期并购、集采等因素影响，全年亏损7.98亿元。2026年迎来明显拐点，半年报显示，上半年营收37.05亿元，同比增长29.67%；净利润2.10亿元，同比大增287.87%，归母净利润0.96亿元，成功扭亏。

近期，蓝帆医疗披露公告，旗下心脑血管核心控股子公司蓝帆柏盛完成B1轮融资，两家机构合计出资7亿元，投后估值48亿元。投资方融华海创出资5亿元，国创启程出资2亿元，国创启程背后有全国社保基金理事会、国投集团等国家级资本背景。

本次交易前，上市公司先完成债转股，同时全额回购A轮投资者全部股份，让老A轮投资方退出。股权调整完成后，蓝帆医疗合并持股85.4166%，依旧控股蓝帆柏盛，子公司继续纳入上市公司报表。上市公司拿到这笔7亿元转让款，主要用于支付A轮老股东回购款。

协议附带上市对赌条款：若2030年底蓝帆柏盛未能上市，也没有投资人认可的并购方案，投资方有权要求上市公司回购股权，回购款为本金加年化6%单利，上市公司存在潜在兑付压力。协议同时预留后续融资窗口，6个月内蓝帆柏盛可按同等条件再融资最高8亿元。

业内人士分析，引入外部资本，能够优化蓝帆柏盛资本结构，借助产业资本资源赋能心脑血管器械研发与市场拓展。

◎山东商报·山海新闻记者 张雯雯