毛利下降销售费用提高 乖宝宠物前三季度增收不增利

商报消息 日前，乖宝宠物食品集团股份有限公司（301498.SZ）发布2026年第三季度报告，受毛利率下降与销售费用提高的综合影响，公司前三季度整体呈现增收不增利的局面。

报告数据显示，公司前三季度实现营业收入51.25亿元，同比上升8.17%；归母净利润2.14亿元，同比下降58.35%；扣非归母净利润2.14亿元，同比下降56.50%。

其中第三季度，公司实现营业收入15.82亿元，同比增长4.27%；归母净利润2300.63万元，同比下降82.96%；扣非后归母净利润2389.38万元，同比下降80.93%。

利润下降的原因，公司归结主要受汇率波动、原材料上涨的原因导致毛利率下降，加之境内自有品牌及直销占比提升，相应费率上升，综合导致净利润减少。

费用端，前三季度公司销售费用达12.41亿元，较上年同期增加逾2亿元。财务费用由上年同期的-1088.12万元转为5060.07万元，公司解释主要系汇兑损益影响。前三季度经营活动现金流净额仅5302.59万元，同比下滑89.35%，公司解释主要系购买商品及费用支出增加所致。

资产端，截至报告期末，公司在建工程账面价值4.81亿元，同比增加717.20%；无形资产4.17亿元，同比增加157.44%，主要为固定资产建设投入，核心在建项目包括年产10万吨高端宠物食品项目、乖宝泰国工厂建设等；同时拟以不超过2.25亿元受让NPFG品牌知识产权。

业务结构上，上半年公司主粮收入23.32亿元，同比增长23.87%；零食收入11.59亿元，同比下降10.43%，主粮占比继续提升。

企查查资料显示，乖宝宠物成立于2006年6月，位于山东聊城经济技术开发区，注册资本4亿元。公司主营宠物食品研发生产，旗下拥有麦富迪、弗列加特等品牌。

值得注意的是，此次利润承压的宠物行业公司并非乖宝宠物一家。据行业统计，2026年上半年7家A股头部宠物上市公司合计营收同比上涨15.15%，但归母净利润同比暴跌46.75%。销售费用攀升、原材料成本上行、汇率波动是行业共性原因。

◎山东商报·山海新闻记者 李雨馨 实习生 王亚楠