营收微增5%，净利暴涨270% 浪潮信息半年净赚30亿元

近日，浪潮电子信息产业股份有限公司（000977.SZ，以下简称“浪潮信息”）发布2026年半年度报告。在营收稳健增长5.22%至843.79亿元的同时，归母净利润实现29.52亿元，同比暴增269.59%。扣非净利润24.19亿元，增幅高达260.08%。

◎山东商报·山海新闻记者 张舒

资料图

利润率与研发投入双升

利润爆发式增长的直接动力，来自产品毛利率的全面修复与提升。

报告期内，公司核心业务服务器及部件实现营收780.62亿元，毛利率达8.73%，同比提升4.41个百分点；存储、交换类等产品营收62.76亿元，同比增长29.76%，毛利率8.85%，同比提升1.26个百分点。

从费用端看，销售费用、管理费用分别为8.05亿元和7.23亿元，同比增长27.59%和102.88%，管理费用的大幅增加主要系公司为提高经营管理质效、加强资源保障所致。值得关注的是，研发投入达26.18亿元（其中费用化25.94亿元），同比大增70.96%，远超营收增速，凸显公司在技术储备上的坚定投入决心。

亮出AI算力“新王牌”

2026年被浪潮信息定义为“智能体时代”的开局之年。公司在财报中明确提出，企业“人工智能+”实践正从单点应用走向组织体系的全面重构，传统IT基础设施正加速向Agent基础设施升级。

基于这一判断，公司围绕Agent基础设施展开全栈布局。

硬件层面，推出Token引擎与A-gent主机两类算力平台。Token引擎聚焦Token生产，支撑多个大模型并行推理与快速生成；Agent主机聚焦智能体稳定运行，支撑海量Agent并发执行与协同。报告期内，元脑SD200超节点服务器在万亿参数大模型上实现Token生成时间快至4.77ms，为复杂Agent负载提供高效算力支撑；元脑智能体工作站Z3单机可支撑10+智能体协同并行，具备千亿参数大模型运行能力。

软件层面，持续升级人工智能平台AI Station，推出企业Token服务，支持多模型统一接入、灵活调用与切换，并实时监测资源使用和Token消耗情况。大模型应用开发平台元脑企智EPAL新增多模融合API，支持多个大模型并行生成、交叉评审和结果融合，突破单一模型能力上限。

兆瓦级液冷方案落地

AI算力走向高密度，单机柜功率突破兆瓦已成为必然趋势。浪潮信息在液冷领域的前瞻布局，正在转化为差异化的竞争壁垒。

报告期内，公司推出兆瓦级两相液冷AI整机柜方案，单芯片解热能力突破3000W，单位面积解热能力达每平方厘米250W以上，前瞻适配未来GW级AI数据中心建设需求。元脑智算算力仓通过算力、液冷及基础设施一体化设计，已在京津冀、西南、西北等地区持续落地，并获得中国质量认证中心（CQC）A级模块化数据中心产品认证。

截至目前，公司累计拥有1000余件液冷技术领域核心专利，牵头、参与制定20余项液冷相关设计及技术标准，并牵头立项液冷领域IEEE SA标准，连续多年位居中国液冷服务器市场第一。

AI原生伙伴占比超20%

在生态层面，浪潮信息的“元脑生态”已聚合600+算法厂商、8000+系统集成商，覆盖AI4S、大模型、具身智能、制造、新能源、智慧医疗等领域。其中，AI转型咨询公司、智能体开发商等AI原生伙伴占比已超20%，生态结构正向AI原生方向加速演进。

公司正式开源Yuan3.0 Ultra多模态基础大模型——全球仅有的3个万亿级开源多模态大模型之一。该模型在多模态文档理解、检索增强生成（RAG）、表格数据分析、内容摘要与工具调用等企业级任务中表现突出，进一步丰富公司开放AI技术生态。

在开放计算领域，公司参与编制的《基于OCM的模块化服务器设计指南》已由OCTC批准发布，成为业界首个基于OCM标准的服务器参考设计方案。

财务风险层面，有几个信号值得关注。经营活动现金流净额为-74.93亿元，较上年同期的-55.76亿元下降34.39%；存货规模达526.79亿元，较上年末增长约13.27%。公司在AI算力需求旺盛的背景下采取积极备货策略，体现了对市场前景的判断，但资金占用增加带来的周转效率压力不容忽视。短期借款从上年末的18.999亿元增至131.28亿元；资产负债率从73.64%升至77.20%。