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“直升机撒钱”能给美国止痛?

2020-3-20 10:44:04 来源:新华社

        纽约股市三大股指18日早盘大幅低开,午间跌幅扩大并再度触发熔断机制。这是纽约股市在本月的第四次熔断,也是1988年设立熔断机制以来的第五次熔断。

 

  美联储3月以来先后两次大幅降息并祭出量化宽松政策,美国政府也陆续出台紧急应对措施,但市场均以暴跌作为回应。直到美联储再次启用商业票据融资机制这一金融危机期间使用过的“利器”,美国政府酝酿近万亿美元刺激计划的消息传出,俯冲的市场才开始抬头。只是,“直升机撒钱”真的能给美国经济止痛吗?

 

  活久见
  纽约股市月内四度熔断
  

 

  新冠肺炎疫情持续给金融市场带来恐慌,纽约三大股指早间大幅低开后震荡走低,主要股指午间跌幅超7%后触发熔断机制。恢复交易后继续走低,尾盘跌幅有所收窄,当日收盘时纽约三大股指均大幅下跌。

 

  这是纽约股市在本月的第四次熔断,也是1988年设立熔断机制以来的第五次熔断。

 

  当日,道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数盘中一度分别下跌10.92%、9.83%和8.84%。道琼斯工业平均指数收盘价格自2017年2月以来首次跌破20000点整数关口,回吐了过去3年多来的涨幅。

 

  嘉信理财公司首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普说:“尽管(市场)可能会像昨天那样受到新刺激措施的积极影响,但在新冠肺炎疫情新增病例达到顶峰之前,市场不可能见底,我们只是不知道何时会到底部。”

 

  17日,由于市场预期美国政府将出台大规模财政刺激措施,加之美联储采取措施应对市场流动性紧张,纽约股市三大股指收盘时均大幅上涨5%以上。

 

  美国金融界人士汤姆·埃塞表示,市场波动还未结束,美国联邦政府的刺激方案需要议会批准,同时也需要在药品方面取得更多进展,最重要的是要在今后几周看到新冠病毒感染人数触顶。

 

  美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示,截至美国东部时间18日22时(北京时间19日10时),美国新冠肺炎确诊病例累计9077例,死亡145例。

 

  杀手锏
  派发万亿现金刺激消费
  

 

  1969年,美国著名经济学家米尔顿·弗里德曼提出“直升机撒钱”的概念。弗里德曼设想了这样一个场景:一架直升机飞过社区上空时撒下美元钞票,这些钱被居民捡走,他们将此视为意外之财并进行消费,带来实际产出增加,从而助推经济增长。“直升机撒钱”由此得名。

 

  短短一个月来,美股市值蒸发近百万亿美元,大有迅疾抹去美国总统特朗普上任以来全部涨幅之势,美国经济衰退风险陡然上升,迫使美国政府紧急酝酿高达万亿美元的经济刺激计划,选项之一,正是所谓的“直升机撒钱”,即绕过银行和金融市场向民众直接派发现金。

 

  这一举措,折射出当下美国经济的痛点:企业生意惨淡,民众失业,越来越多的人面临失去赖以生存的经济基础。与2008年金融危机不同,当下这场危局中受到打击最严重的是低端劳动力和弱势群体,这一群体缺乏融资手段,他们面临的是生存问题,直接关乎衣、食、住、行。

 

  美国财政部长姆努钦17日在白宫记者会上证实,政府将在未来两周向美国民众发放现金支票。根据美国媒体18日披露的一份财政部备忘录,美国政府计划向美国家庭发放总额5000亿美元的现金支票,从4月6日起分两笔发放。每个家庭收到的具体金额将因家庭收入和子女人数而异,相关细节尚未敲定。美国媒体透露,多数美国人将会收到超过1000美元的现金支票。

 

  与其他政策相比,向民众直接派发现金的做法理论上更直接。如果每个家庭收到政府派发的现金支票后都花掉这笔钱,相当于向美国经济额外注入5000亿美元民间购买力,约相当于美国国内生产总值的2%。与此同时,货币供给增加会推动预期通胀上升,扣除通胀后的实际利率会更低,也会刺激企业增加投资和其他开支。

 

  难治本
  或为恶性通胀埋下隐忧
  

 

  前美联储主席本·伯南克是“直升机撒钱”理论的忠实倡导者。他曾对“直升机撒钱”的运作机制进行详细阐述,将其命名为“货币化融资的财政计划”,认为这是央行刺激经济增长和避免通缩的终极武器。

 

  但是,“直升机撒钱”在眼下的现实场景中真会奏效吗?

 

  为抑制新冠肺炎疫情扩散,美国公共卫生官员建议民众尽量减少外出,全国大部分酒吧、餐馆、电影院、体育场馆等公共娱乐场所都已关闭,除了超市、药店和在线购物,民众可消费的场所并不多。债务负担较重的民众更可能把这笔钱拿来偿还债务,而非扩大开支。

 

  哈佛大学经济学教授曼昆认为,向民众直接派发现金的做法应被视为一种社会保险,而不是传统的凯恩斯式财政刺激。

 

  美国致同会计师事务所首席经济学家戴安娜·斯旺克也认为,向民众派发现金虽然有助于避免更多个人和企业在疫情中破产,有助于缓解疫情在今年第二、第三季度对美国经济的冲击,但并不能阻止疫情将美国经济拖入衰退。

 

  更有经济学家担心,“直升机撒钱”的做法可能会为政府债务和恶性通胀埋下隐忧。

 

  在把利率降至超低水平并启动量化宽松计划“救市”无效之后,美联储17日又“祭出”2008年金融危机时的“杀手锏”,宣布重启商业票据融资机制为美国家庭和企业提供信贷支持。货币政策工具的连番“轰炸”,制造出一种危机迫近的紧张感,但对于面临失业和难谋生计的人来说,这些仍然还不直接,也不足够。据新华社电